ABOUT THE EUROBOND BUYBACK, WHAT THEY DON'T EXPLAIN TO YOU! À PROPOS DU RACHAT DE L’EUROBOND, CE QU’ON NE VOUS EXPLIQUE PAS!

 

 

English version

 

Gabon has just announced its intention to buy back the balance of its Eurobond for an amount of 315 million US dollars, or 189 billion CFA francs. But the Gabonese authorities are not giving any substantial explanation for the need for this operation at this time, except for the usual platitudes. This blog tries to provide answers to you.

 

What is a Eurobond buy back?

A Eurobond buyback is the mechanism when a country that issued these Eurobonds in the first place and sold them to investors, decides to repurchase some or all of those bonds from these same investors before the bonds reach their maturity date. Remember that these bonds should be paid in full plus interest at maturity. Therefore, buying back bonds reduces the overall amount of outstanding debt the issuer has, because they can pay the investors less interest that they would pay if they wait until maturity. So, what Gabon is doing, is to avoid to pay an even larger sum of money at once, if they wait until maturity.

 

Gabon has already missed a payment deadline and they don’t want to do so again, which would be catastrophic for the country’s credit rating. By buying back the Eurobond, Gabon is choosing the lesser of two evil. The problem is that Gabon will have to borrow the needed 189 billion CFA francs from somewhere, to pay the investors.

 

Gabon hopes that this Eurobond buyback will improve their credit rating, but this blog does not think that this is going to be enough to have that effect.

  

 

 

 

Version française

 

Le Gabon vient d’annoncer son intention de racheter le solde de son Eurobond pour un montant de 315 millions de dollars US, soit 189 milliards de francs CFA. Mais les autorités gabonaises ne donnent aucune explication substantielle de la nécessité de cette opération en ce moment, sauf les platitudes habituelles. Ce blog essaie de vous éclairer.

 

Qu'est-ce qu'un rachat d'Eurobond ?

Un rachat d'Eurobonds est le mécanisme par lequel un pays qui a émis ces Eurobonds en premier lieu et les a vendus à des investisseurs, décide de racheter tout ou partie de ces obligations à ces mêmes investisseurs avant qu'elles n'atteignent leur date d'échéance. N'oubliez pas que ces obligations doivent être payées en totalité plus les intérêts à l'échéance. Par conséquent, le rachat d'obligations réduit le montant global de la dette impayée de l'émetteur, car il peut payer aux investisseurs moins d'intérêts qu'il ne le ferait s'il attendait l'échéance. Donc, ce que fait le Gabon, c'est d'éviter de payer une somme d'argent encore plus importante d'un coup, s'il attend l'échéance.

 

Le Gabon a déjà manqué une échéance de paiement et il ne veut pas le faire à nouveau, ce qui serait catastrophique pour la note de crédit du pays. En rachetant l'Eurobond, le Gabon fait le choix du moindre mal. Le problème, c'est que le Gabon devra emprunter les 189 milliards de francs CFA nécessaires quelque part, pour payer les investisseurs.

 

Le Gabon espère que ce rachat d'Eurobonds améliorera sa note de crédit, mais ce blog ne pense pas que cela suffira à produire cet effet.